مدیریت فعال (active management)

دسته‌‌بندی: مالی و اقتصاد

مدیریت فعال (به انگلیسی Active management) یا سرمایه‌گذاری فعال (active investing) به استراتژی سرمایه‌گذاری اشاره دارد که در سبدگردانی و مدیریت دارایی اجرا می‌شود.

هدف مدیریت فعال یا مدیریت فعالانه، کسب منفعت هم از بازارهای نزولی و هم از بازارهای صعودی است.

به طور کلی، مدیران فعال به دنبال شناسایی فرصت‌هایی هستند که به دلیل ناکارآمدی بازار شکل گرفته است. آنها امید دارند موقعیت‌هایی که در سرمایه‌گذاری اتخاذ می‌کنند به بازدهی هدف خاصی برسد یا اینکه سرمایه‌گذاری‌شان از یک شاخص مطرح مانند شاخص بورس بازدهی بیشتری داشته باشد.

از منظر سرمایه‌گذار خرد، مدیریت فعال به معنای خرید و فروش مداوم دارایی‌ها براساس فرصت‌های به ظاهر مناسبی است که در بازار پدید می‌آید.

از سمت دیگر، مدیریت فعال اشاره به گروهی از مدیران یا کارگزاران دارد که در تلاش هستند با معامله گروهی از دارایی‌ها سود کسب کنند.

معمولا مدیریت فعال مبتنی بر تحقیقات تحلیلی و تصمیمات سرمایه‌گذاری است.

همچنین مدیران فعال (active managers) باور دارند آنها به نوعی می‌توانند از بازدهی کلی بازار، بازدهی بالاتری کسب کنند. این ایده برخلاف تئوری بازار کارا (به انگلیسی efficient market hypothesis) است.

تئوری بازار کارا یا تئوری بازار کارآمد می‌گوید قیمت یک دارایی در لحظه حال، همه اطلاعاتی که در دسترس است را منعکس می‌کند؛ به این معنا که فرصت‌های سودآوری زیادی به خاطر ناکارآمدی در بازار وجود ندارد که بتوان از آن استفاده کرد.

به همین خاطر، نرخ موفقیت استراتژی مدیریت فعال به میزان زیادی بستگی به تفسیرهای ذهنی مدیران و توانایی آنها در پیش‌بینی بازار دارد.

مدیران فعال نیاز به دنبال کردن نزدیک روندهای بازار دارد تا بتوانند شانس انجام معاملات موفق را افزایش دهند.

متضاد مدیریت فعال، مدیریت منفعل (passive investing) یا سرمایه‌گذاری منفعلانه است. این نوع مدیریت در انگلیسی با عنوان indexing نیز شناخته می‌شود.

بطور خلاصه، مدیریت منفعل شامل ساخت یک پرتفوی (سبد دارایی) بلندمدت سرمایه‌گذاری است که اجزای آن بطور فعالانه توسط مدیر دارایی خرید یا فروش نمی‎شود.

به عبارت دیگر، افرادی که به مدیریت منفعل اعتقاد دارند، پس از تشکیل سبد دارایی به ندرت دست به تغییر آن می‌زنند.

در مدیریت منفعل، معمولا سبدی از دارایی‌ها تشکیل می‌دهند که اغلب براساس عملکرد یک شاخص (مثلا شاخص بورس) است.

این موضوع به این معناست که مدیریت منفعل در انتخاب دارایی‌ها نسبت به مدیریت فعال، کمتر دچار خطای انسانی می‎شود. زیرا مدیر سبد تا حد زیادی از دارایی‌هایی که بازدهی معادل شاخص بدست می‌آورند مطلع است.

در استراتژی‌های مبتنی بر شاخص، اغلب از صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ETF ها بهره گرفته می‌شود.

از آنجایی که در مدیریت فعال هزینه بیشتری بابت انجام معاملات و… پرداخت می‌شود و ریسک بیشتری نیز وجود دارد، معمولا مدیران فعال کارمزد بیشتری نسبت به مدیریت منفعل طلب می‌کنند.

در بازارهای بین‌المللی به خاطر بازدهی بهتر مدیریت منفعل (passive management)، تمایل نسبت به استفاده از این استراتژی افزایش یافته است.

این اصطلاح در واژه‌نامه جامع بورسینس منتشر شده است.اصطلاحات دیگر را ببینید...

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

نام شرکتویژگی‌هاامتیاز
کارگزاری آگاه
  • ارائه خدمات متمایز در قالب باشگاه مشتریان
  • سامانه معاملاتی اختصاصی و کاربرپسند
  • امکان دریافت اعتبار معاملاتی
  • امکان دریافت وام قرض‌الحسنه برای معاملات
  • امکان ثبت‌نام آنلاین برای کد بورسی
ثبت نام در بورس