نوسان ضمنی (به انگلیسی Implied Volatility یا IV)، معیاری است که برای پیش‌بینی انتظارات بازار از حرکت آتی یک دارایی مورد استفاده قرار می‌گیرد.
هیچکس در این مسئله شکی ندارد که پیش‌بینی درست ارزش آتی یک دارایی هم در سودآوری و هم در مدیریت ریسک نقش بسیار مهمی دارد.
عناوین مطلب:
برای بسیاری از سرمایه‌گذاری‌هایی که در دسترس است مثل بازار سهام و املاک، عوامل بسیار مختلفی را می‌توان بررسی و تجزیه کرد تا دیدگاهی نسبت به آینده آن دارایی داشت.
بازار ارزهای دیجیتال در این مورد شباهت زیادی به بازارهای دیگر ندارد و قیمت تمامی دارایی‌های دیجیتال این بازار در آینده، ریشه در حدس و گمان دارد و به همین دلیل است که بررسی نوسان ضمنی می‌تواند در راستای بهینه‌سازی استراتژی و کاهش دادن ریسک با استفاده از معاملات آپشن به ما کمک‌های فراوانی بکند.
نکات کلیدی
- نوسان ضمنی که به انگلیسی Implied Volatility یا IV هم گفته می‌شود، معیاری است که برای پیش‌بینی انتظارات بازار از حرکت آتی یک دارایی مورد استفاده قرار می‌گیرد. این شاخص قادر به اندازه‌گیری دقیق قیمت نیست اما می‌تواند نشانه‌ای قوی از آنچه ممکن در آینده رخ دهد را به ما ارائه دهد.
- کاهش نوسانات ضمنی به این معنی است که تقاضا برای یک دارایی خاص در حال کاهش است.
- نوسانات ضمنی به معاملهگران بازار ارزهای دیجیتال کمک می‌کند که در رابطه با زمان خرید و ریسک احتمالی معاملات ایده‌های خوب و مناسبی داشته باشند.
نوسان ضمنی چیست؟
این شاخص قادر به اندازه‌گیری دقیق قیمت نیست اما می‌تواند نشانه‌ای قوی از آنچه ممکن در آینده رخ دهد را به ما ارائه دهد.
بازار ارزهای دیجیتال به نوسانات بسیار زیاد معروف است و همین امر باعث می‌شود معاملهگران قادر به سودآوری‌های باورنکردنی باشند (البته باید توجه داشت که ضرردهی هم به همان میزان افزایش پیدا می‌کند).
بدیهی است که دلیل کسب سود نمی‌تواند چیزی بجز پیش‌بینی صحیح از حرکت قیمت در راستای صعود یا نزول باشد. همچنین شکی نیست که عمده دلیل نوسانات زیاد بازار ارز دیجیتال برای وجود سفته‌بازان است و به همین دلیل خطر زیان برای افراد مبتدی بسیار زیاد می‌شود.
از این موارد که بگذریم، باید گفت که نوسان ضمنی ابزاری برای ارزیابی نوسانات قیمت و در نظر گرفتن ریسک در بازار ارزهای دیجیتال است. کاهش نوسان پذیری ضمنی معمولا زمانی رخ می‌دهد که بازار صعودی باشد و افزایش آن هنگامی رخ می‌دهد که بازار نزولی باشد.
از آنجایی که نوسانات ضمنی حجم معاملات و احساسات بازار را پیش‌بینی می‌کند، از معاملات آپشن به جای سفارشات خرید و فروش سنتی استفاده می‌شود.
در بازار ارزهای دیجیتال، شاخص نوسانات ارزهای دیجیتال یا CVI، قابل مقایسه با شاخص نوسانات CBOE است، که یک پیش‌بینی 30 روزه از کل بازار مورد استفاده در معاملات بازار سهام است.
روش کارکرد نوسان ضمنی
هنگام محاسبه نوسان ضمنی، می‌توانید ریسک بازار را اندازه‌گیری کنید و با استفاده از مدل بلک شولز از قیمت منصفانه قراردادهای آپشن آگاه شوید.
همچنین می‌توانید تعیین کنید که سطح نوسانات آینده پیش‌بینی‌شده، بالاتر یا کمتر از نوسان تحقق‌یافته است و درک عمیق‌تری از احساسات موجود در معاملهگران آن دارایی در بازارهای مالی به‌دست آورید.
نوسانات ضمنی بالا معمولاً به این معنی است که شرایط بازار به سرعت در حال تغییر است و این امر ممکن است با افت شدید قیمت و یا اوج گرفتن همراه باشد.
نوسانات ضمنی کمتر، اغلب با افت و خیزهای شدید کمتری همراه هستند. از نوسانات ضمنی برای سنجش احساسات بازار استفاده می‌شود تا سرمایه‌گذار بتواند به صورت راحت‌تری پتانسیل‌های موجود در یک قرارداد آپشن را بررسی کند.
نوسان ضمنی چگونه محاسبه می‌شود؟
پیش‌بینی حرکت قیمت یک دارایی پایه برای محاسبات مربوط مدیریت ریسک، امری ضروری است.
برای محاسبه نوسان ضمنی باید از چند متغیر کلیدی استفاده کرد: قیمت قراردادهای اختیار معامله، قیمت ارز دیجیتال، قیمت اعمال قرارداد و تاریخ انقضای قرارداد اختیار معامله.
باید توجه داشت که بدون در دست داشتن تمامی این اطلاعات، محاسبه نوسانات ضمنی امکان‌پذیر نیست.
محاسبه نوسان پذیری ضمنی مستلزم این است که تمامی این داده‌ها را درون یکی از مدل‌های قیمت‌گذاری اختیار معامله قرار دهیم. معروف‌ترین مدلی که برای قیمت‌گذاری قراردادهای اختیار معامله مورد استفاده قرار می‌گیرد، مدل بلک شولز (Black-Scholes) است.
باید توجه داشت که اگر نوسان ضمنی مشخص شده باشد، می‌توان از این روش برای محاسبه سایر عوامل موجود در معادله هم استفاده کرد؛ در واقع توسعه یافتن روش بلک شولز از چند دهه پیش تا حال حاضر، کمک بسیاری به افزایش محبوبیت این مدل کرده است.
برای تعیین اینکه آیا نوسانات ضمنی برای یک دارایی خاص بالاتر یا کمتر از میانگین است، از رتبه نوسان ضمنی استفاده می‌کنیم که به نوسانات ضمنی یک دارایی خاص در 12 ماه گذشته با مقایسه در مقابل IV فعلی آن نگاه می‌کند.
نوسان ضمنی چه تاثیری بر روی معاملات آپشن ارز دیجیتال دارد؟
با معاملات اختیار معامله، سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کنند که آیا قیمت یک قرارداد اختیار معامله در یک بازه زمانی از پیش تعیین شده با افزایش یا کاهش قیمت همراه است.
در مقایسه با سفارش‌های خرید و فروش سنتی، معاملات آپشن معمولا ریسک کمتری دارد. قیمت پریمیوم معاملات آپشن هم به ارزش زمانی و هم به ارزش ذاتی آن بستگی دارد که نشان دهنده ارزش آن دارایی در اختیار معامله است.
به عنوان مثال فرض کنید که معامله کال آپشن شما 20 دلار و قیمت آپشن شما 30 دلار ارزش دارد؛ در این موقعیت شما می‌توانید قرارداد اختیار معامله را قیمت 20 دلار بخرید و بدون هیچ وقفه‌ای با قیمت 30 دلار بفروشید.
به این صورت 10 دلار سود را کمترین زمان ممکن کسب می‌کنید. باید توجه داشت که نوسانات آتی ضمنی معمولا قیمت پریمیوم بالاتری از قراردادهای اختیار معامله معمولی دارند.
ارزش بیرونی یک دارایی ارز دیجیتال به متغیرهای زیادی بجز قیمت بازار آن ارز هم مرتبط است؛ به عنوان مثال زمان باقی‌مانده تا تاریخ انقضا می‌تواند ارزشی خارجی برای قرارداد اختیار معامله ایجاد کند.
به طور کلی ارزش بیرونی زمانی افزایش می‌یابد که یک بازار با نوسانات بیشتری همراه باشد.
از نوسانات ضمنی می‌توان برای پیش‌بینی گستردگی حرکت ارزش بازار در یک ارز دیجیتال خاص و همچنین تخمین بهتر زمان‌های مناسب برای خرید و فروش استفاده کرد.
به صورت کلی هرچه نوسان ضمنی بالاتر باشد، پتانسیل افزایش قیمت در قراردادهای اختیار معامله افزایش می‌یابد.
باید به عنوان نتیجه اظهار داشت که یک سرمایه‌گذار ممکن است برای خرید یک قرارداد اختیار معامله جدید، باید برای قیمت پریمیوم بپردازد و از سوی دیگر، زمانی که نوسانات کاهش می‌یابد ممکن است باعث کاهش قیمت در قراردادهای آپشن شود.
باید هنگام استفاده از نوسان پذیری ضمنی اختیار معامله توجه داشت که قراردادهایی که زمان بیشتری تا تاریخ انقضای آنها مانده است معمولا به رفتار قیمت حساس‌تر هستند.
حساسیت بیشتر به قیمت به این معناست که قیمت اعمال (Strike Price) به احتمال بسیار زیاد با ارزش بازار برابری می‌کند.
علت اهمیت نوسانات ضمنی برای معاملهگران ارزهای دیجیتال
به دلیل نوسانات بسیار زیادی که در بازار ارزهای دیجیتال وجود دارد، توانایی زمان‌بندی معامله‌گر می‌تواند تاثیر بسیار واضح و آشکاری بر سودها و زیان‌های معامله‌گر بگذارد.
اگر یک معامله‌گر معاملات خود را زود یا دیر انجام دهد، ممکن است یک فرصت مناسب برای سودآوری را از دست دهد و یا حتی درگیر زیانی بزرگ شود.
همانطور که هیچکس نمی‌تواند حرکات دقیق بازاری را پیش‌بینی کند، غیرممکن است که کسی بداند بازار ارز دیجیتال چگونه حرکت خواهد کرد. به هر حال چیزی که اهمیت دارد این است که نوسان ضمنی می‌تواند ایده بسیار خوبی درباره درباره حرکت آتی بازار به ما بدهد.
نوسانات ضمنی به معاملهگران بازار ارزهای دیجیتال کمک می‌کند که در رابطه با زمان خرید و ریسک احتمالی معاملات ایده‌های خوب و مناسبی داشته باشند.
استفاده از نوسانات ضمنی بین معاملهگران بازار ارز دیجیتال بسیار محبوب است اما این به معنای ساده بودن در استفاده از آن نیست و باید گفت که استفاده از نوسانات ضمنی در بازار ارز دیجیتال سخت‌تر از استفاده آن در سایر بازارها است.
دلیل اصلی این امر آن است که با وجود حجم معاملات کم و نبود مظنه‌ی کافی در بازار، نتایج تغییر کند. به صورت کلی دو ارز بیت‌کوین و اتریوم تنها دارایی‌هایی هستند که می‌توان از نوسانات ضمنی در راستای بهره بردن از معاملات آپشن آن استفاده کرد.
بیشتر بخوانید: قرارداد آپشن بیت‌کوین و نکات مربوط به معاملات آن
مزایا و معایب استفاده از نوسان ضمنی
نوسانات ضمنی نمی‌تواند پیش‌بینی‌هایی دقیق در رابطه مسیر آتی بازار و قیمت آن را به ما ارائه دهد اما می‌تواند در راستای تحلیل‌های آگاهانه به ما کمک کند؛ در نتیجه مزایایی استثنایی در رابطه با معاملات قراردادهای آپشن در بازار ارزهای دیجیتال را به معاملهگران می‌دهد.
باید توجه داشت که هیچ استراتژی‌ای در بازارهای مالی وجود ندارد که دارای نکات منفی نباید و استفاده از نوسانات ضمنی هم از این قاعده مستثنی نیست.
مزایا
- سنجش احساسات بازار: نوسانات ضمنی پیش‌بینی کننده احساسات در بازار است. هنگامی که بازارهای مالی در حال افت قیمت هستند، نوسانات ضمنی معمولا با کاهش همراه هستند و زمانی که بازار صعود را تجربه می‌کند، نوسانات ضمنی ممکن است با افزایش روبه‌رو شود و گستردگی بیشتری داشته باشد.
- نقاط ورود و زمان انجام معاملات را با استراتژی همراه می‌سازد: معاملات اختیار معامله در بازار ارزهای دیجیتال به شما این امکان را می‌دهد که سفارشات خرید و فروش خود را با زمان و قیمتی از پیش تعیین شده انجام دهید.
بدیهی است که اختیار خرید به شما حق خرید یک دارایی و اختیار فروش به شما حق فروش یک دارایی خاص در زمانی خاص را می‌دهد اما با این حال هیچ الزامی برای خرید وجود ندارد و به عبارتی دیگر هیچ اجباری برای این کار نیست.
بسیاری از افرادی که در معاملات آپشن موفق عمل کرده‌اند، به خوبی می‌دانند که این موفقیت را مدیون زمان‌بندی مناسب خود هستند؛ استفاده از نوسانات ضمنی احساسات معاملهگران را در بازه‌های خاص نشان می‌دهد و همین مسئله می‌تواند کمک بسیار خوبی به ما در جهت زمان‌بندی مناسب برای ورود به معامله بکند.
معایب
- با استفاده از نوسان ضمنی نمی‌توان حرکت‌های صعودی یا نزولی بازار را پیش‌بینی کرد: هنگامی که بازار ارزهای دیجیتال در دوران صعود خودش سیر می‌کند با نوسانات بسیاری همراه است و باید توجه داشت که حتی در یک بازار صعودی که در آن نوسانات ضمنی هم بالا است، احتمال این که بازار به هر طرفی نوسان کند زیاد است.
بدیهی است که نوسانات ضمنی می‌توانند احساسات موجود در بازار را برای دوره‌های خاص پیش‌بینی کنند اما نباید منکر آن شد که این شاخص نمی‌تواند تعیین کند که آیا قیمت دارایی پایه در این دوره با افزایش قیمت همراه است یا کاهش قیمت.
- متغیرهای بسیاری می‌توانند بر روی قیمت تاثیرگذار باشند: هیچ شکی وجود ندارد که بخش عظیمی از بازار ارزهای دیجیتال توسط سفته‌بازان هدایت می‌شود اما با این‌حال عوامل زیادی وجود دارد که در بازار ارز دیجیتال تاثیرگذار است.
به عنوان مثال قوانین و مقرراتی که در کشورهای بزرگی مثل آمریکا وضع می‌شود، می‌تواند تاثیر بسیاری در نوسانات ارزهای دیجیتال داشته باشد.
عوامل دیگری که وجود دارد که می‌ٰتواند قیمت دارایی‌های دیجیتال را تغییر دهد که برخی از این عوامل شامل تبلیغات رسانه‌های اجتماعی و اخبار مربوط به بازارهای مالی است.
کلام آخر
در این مقاله از سایت بورسینس سراغ تعریف نوسان ضمنی رفتیم و همینطور مزایا و معایب استفاده از این شاخص را بررسی کردیم. امیدواریم که این مقاله برای شما عزیزان مفید واقع شود.
شما در بورس، علاوه بر خرید و فروش سهام:
- می‌توانید در دارایی‌هایی مانند طلا و مسکن سرمایه‌گذاری کنید
- در صندوق‌های سرمایه گذاری بدون ریسک، سود ثابت بگیرید
برای شروع سرمایه‌گذاری، افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:
برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود: