نرخ رشد پایدار (SGR)

نرخ رشد پایدار (به انگلیسی sustainable growth rate) بیشترین نرخ سودی است که یک کمپانی یا شرکت اجتماعی بتواند بدون قرض گرفتن یا افزایش سهامداران و تزریق نقدینگی به صورت پایدار داشته باشد.

برای دست‌یابی به SGR باید بدون افزایش منابع مالی و با به حداکثر رساندن توان فروش محصولات و گسترش خدمات‌رسانی، درآمد شرکت را افزایش داد.

نرخ رشد پایدار (SGR) چیست؟

نرخ رشد پایدار (SGR) نشان می‌دهد که عوامل یک شرکت تا چه اندازه در مدیریت منابع و سرمایه موفق عمل کرده‌اند و آیا پرداخت‌ها و تراکنش‌های آن به موقع انجام می‌شود یا خیر.

SGR در واقع یک نرخ و شاخص بلند مدت است که برای تعیین وضعیت شرکت‌ها نیز کاربرد دارد.

برای دست‌یابی به یک نرخ رشد پایدار، باید توجه ویژه‌ای به حساب‌های پرداختنی (accounts payable) و حساب‌های دریافتنی (accounts receivable) شود.

برای این که یک شرکت بتواند به نرخ رشد بیش از SGR برسد، باید بتواند فروش خود را افزایش داده، محصولات با سود بالا تولید کرده و در خدمات‌رسانی و ارائه سرویس ممتاز عمل کند.

علاوه بر این، مدیریت موجودی نیز بسیار مهم است و مدیریت باید آگاهی کامل از میزان موجودی مورد نیاز برای مطابقت و حفظ سطح فروش شرکت داشته باشد. 

بیشتر بخوانید: راهنمای کامل انواع روش‌های مدیریت سرمایه

حساب‌های دریافتنی چه اهمیتی در محاسبه نرخ رشد پایدار دارند؟ 

مدیریت مجموعه حساب‌های دریافتنی نیز برای حفظ جریان نقدی و حاشیه سود بالا بسیار مهم است.

حساب‌های دریافتنی میزان بدهی‌های مشتریان به شرکت را نشان می‌دهند. هر چه مدت زمان بیشتری طول بکشد تا شرکتی مطالبات خود را وصول کند، احتمال اینکه با کمبود جریان‌های نقدی برای تأمین مالی خود مواجه شود، بیشتر است. در نتیجه، شرکت مجبور خواهد بود برای جبران این کسری‌های نقدی، بدهی یا سهام اضافی را متحمل شود.

منظور از نرخ رشد پایدار بالا چیست؟

حفظ SGR بالا، به خصوص در دراز مدت برای اغلب شرکت‌ها ممکن است دشوار باشد.

با افزایش درآمد، شرکت‌ها اغلب ممکن است با محصولات خود به نقطه اشباع فروش برسند. در نتیجه، برای حفظ نرخ رشد پایدار، شرکت نیاز به توسعه محصولات جدید دارند که در نتیجه ممکن است منجر به سود حاشیه کمتر شود.

حاشیه کمتر می‌تواند میزان بازدهی را کاهش دهد، منابع مالی را تحت فشار قرار دهد و به طور بالقوه منجر به لزوم ارائه راه حل‌های جدید برای تأمین مالی شود.

بیشتر بخوانید: روش‌های تامین مالی شرکت‌ها در بازار بورس

در محاسبه نرخ رشد پایدار، فرض می‌کنیم که یک شرکت می‌خواهد ساختار سرمایه بدهی هدف و سهام را حفظ کند، نسبت پرداخت سود سهام ثابت را حفظ کند و فروش را تا حد توان و با سرعتی که سازمان اجازه می‌دهد، تسریع بخشد.

در مواردی هم ممکن است رشد یک شرکت بیشتر از مقداری باشد که بتواند خود آن را از لحاظ مالی تأمین کند. شرکت در این شرایط باید یک استراتژی مالی طراحی کند که در صورت لزوم، سرمایه مورد نیاز برای تأمین مالی خود را سریعاً افزایش دهد.

یک شرکت برای تأمین نیاز مالی خود می‌تواند سهام بیشتری را صادر کند، اهرم مالی را از طریق بدهی افزایش دهد، پرداخت سود سهام را کاهش دهد یا با به حداکثر رساندن کارایی درآمد، حاشیه سود را افزایش دهد. همه این عوامل می‌توانند SGR یک شرکت را افزایش دهند.

نرخ رشد پایدار یک شرکت همچنین ممکن است توسط وام‌دهندگان، برای تعیین اینکه شرکت مد نظر قادر به بازپرداخت وام‌های خود خواهد بود یا نه استفاده شود.

SGR چه تفاوتی با نسبت PEG دارد؟

نسبت قیمت به درآمد به نرخ رشد (PEG Ratio) در واقع نسبت قیمت به درآمد سهام (P/E) تقسیم بر نرخ رشد درآمد آن، برای یک دوره زمانی مشخص است.

نسبت PEG برای تعیین ارزش سهام و همچنین بررسی رشد سود شرکت استفاده می‌شود. می‌توان گفت که نسبت PEG، آمار کامل‌تری در مقایسه با نسبت P/E ارائه می‌دهند.

SGR شامل نرخ رشد یک شرکت بدون در نظر گرفتن قیمت سهام شرکت می‌شود در حالی که نسبت PEG، نرخ رشد را همان‌طور که به قیمت سهام مربوط می‌شود، محاسبه می‌کند. در نتیجه، SGR معیاری است که دوام رشد را در ارتباط با بدهی و سهام ارزیابی می‌کند.

نسبت PEG یک معیار ارزش‌گذاری است که برای تعیین اینکه قیمت سهام کمتر یا بیشتر از ارزش خود، ارزش‌گذاری شده است یا نه استفاده می‌شود.

معایب استفاده از SGR برای شرکت‌ها

دستیابی به نرخ رشد پایدار، هدف تمامی شرکت‌ها است اما برخی از موانع و مشکلات می‌توانند مانع بزرگی برای رشد یک کسب و کار و دستیابی به SGR باشند.

رفتار مصرف‌کنندگان و شرایط اقتصادی می‌تواند کمک زیادی به شرکت‌ها در رسیدن به SGR کند یا برعکس، باعث شود شرکت به طور کامل آن را از دست دهد.

مصرف‌کنندگانی که درآمد کمتری دارند، به طور کلی محتاط‌تر از بقیه عمل می‌کنند. شرکت‌ها نیز برای جذب این مشتری‌ها به خدمات و محصولات خود با هم رقابت می‌کنند.

شرکت‌ها همچنین برای حفظ مشتریان فعلی خود و افزایش سهم بازار، پول زیادی برای توسعه محصولات جدید مصرف می‌کند که خود عامل قابل توجهی در توانایی شرکت برای دستیابی به نرخ رشد پایدار است.

اهداف و برنامه‌های تجاری یک شرکت می‌تواند توانایی رشد آن را برای دستیابی به SGR در بلند مدت کاهش دهد. شرکت‌ها گاهی استراتژی‌های مورد نیاز برای رشد را با قابلیت و توانایی رشد اشتباه می‌گیرند و در نتیجه SGR خود را نیز اشتباه محاسبه می‌کنند.

در مواردی ممکن است شرکت در خصوص اهداف و برنامه‌های بلند مدت خود ضعیف عمل کند، اگرچه این احتمال وجود دارد که در کوتاه مدت موفق شود به رشد بالایی دست یابد اما در بلند مدت قادر به حفظ آن نخواهد بود.

برای حفظ نرخ رشد پایدار در بلند مدت، شرکت‌ها باید از طریق خرید دارایی‌های ثابت مانند اموال، ماشین‌آلات و تجهیزات (PP&E)، روی خود و قابلیت‌های خود سرمایه‌گذاری کنند.

بیشتر بخوانید: تفاوت دارایی ثابت با دارایی جاری چیست؟

صنایع سرمایه‌بر (Capital-intensive industries)، مانند صنایع نفت و گاز باید از ترکیبی از تأمین مالی از طریق بدهی و سهام استفاده کنند تا بتوانند به خوبی به فعالیت خود ادامه دهند؛ چرا که تجهیزات مورد نیاز آن‌ها مانند ماشین‌های حفاری و سکوهای نفتی بسیار گران هستند و نمی‌توانند تنها با استفاده از درآمد خود آن‌ها را خریداری کنند.

نرخ رشد پایدار چه اهمیتی برای شرکت‌ها دارد؟

نرخ رشد پایدار یک شاخص بسیار مهم است چرا که تصویر دقیقی از روند توسعه و همچنین نیاز‌های سهام، به شرکت ارائه می‌دهد.

بسیاری از شرکت‌ها نمی‌خواهند از طریق شرکای اضافی یا تأمین مالی خارجی، نیاز‌های مالی خود را برآورد کنند؛ بنابراین از طریق نرخ رشد پایدار، می‌توانند با استفاده از درآمد و سرمایه خود، به فعالیت در حوزه کاری خود ادامه دهند.

یک شرکت چگونه می‌تواند نرخ رشد پایدار را افزایش دهد؟

شرکت‌ها راه حل‌های مختلفی برای افزایش نرخ رشد پایدار دارند. به عنوان نمونه، مدیرعامل شرکت می‌تواند با سخنرانی در مورد محصولات و خدمات فوق‌العاده شرکت خود، مشتریان را تشویق به خرید بیشتر کند.

شرکت می‌تواند محصولاتی را عرضه کند که خصوصاً برای به حداکثر رساندن میزان فروش طراحی شده‌اند یا حتی می‌تواند با کاهش هزینه‌هایی مانند سود سهام یا بخش‌هایی که بازدهی بسیار کمی دارند، نرخ رشد پایدار را افزایش دهد.

سخن آخر

شرکت‌ها برای اینکه بتوانند به فعالیت در حوزه کاری خود ادامه دهند، باید بالاتر از نرخ رشد پایدار خود باقی بمانند؛ بنابراین SGR چیزی است که به طور منظم در شرکت‌ها محاسبه و ارزیابی می‌شود.

برخی مواقع ممکن است SGR در سطح بالایی حفظ شود، این امر در دراز مدت شرکت را ضعیف می‌کند و حتی ممکن است باعث شود شرکت ذخایر نقدی خود را مصرف کند.

در نتیجه، شرکت ممکن است برای جبران مالی این ذخایر، راه حل‌های تأمین مالی خارجی را در نظر بگیرد.

این اصطلاح در واژه‌نامه جامع بورسینس منتشر شده است.سایر اصطلاحات و واژه‌های اقتصادی و مالی را ببینید ...

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

نام شرکتویژگی‌هاامتیاز
کارگزاری آگاه
  • ارائه خدمات متمایز در قالب باشگاه مشتریان
  • سامانه معاملاتی اختصاصی و کاربرپسند
  • امکان دریافت اعتبار معاملاتی
  • امکان خرید آنلاین صندوق‌های سرمایه‌گذاری
  • امکان ثبت‌نام آنلاین برای کد بورسی
ثبت نام در بورس

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

نام خدماتویژگی‌ها
دوره‌های آموزشی تحلیل تکنیکال (تحلیل نموداری)
  • دوره‌های حضوری + غیرحضوری
  • شناخته‌شده‌ترین اساتید
  • در سطح مقدماتی، متوسط و پیشرفته
  • ارائه مدرک معتبر گذراندن دوره

عناوین مطلب

جدیدترین واژه‌ها و اصطلاحات

سیستم معاملات جایگزین
سیستم معاملات جایگزین (به انگلیسی Alternative Trading System) یک محل معاملاتی است که نسبت به صرافی‌ها...
اسپرد تقویم
اسپرد تقویم (به انگلیسی Calendar Spread) نوعی استراتژی معاملات اختیار دو پایه‌ای است که در آن یک سرمایه...
شاخص سویینگ تجمعی
شاخص سویینگ تجمعی (به انگلیسی Accumulative Swing Index یا ASI) یکی از شاخص‌های خط روند (Trendline) است....
چرخه تجاری
چرخه تجاری یا چرخه کسب و کار (به انگلیسی Business Cycle) شامل دوره‌هایی از رشد و رکود اقتصاد یک کشور...
حاشیه سود خالص
حاشیه سود خالص (به انگلیسی Net Profit Margin) شرکت، یکی از نسبت‌های ‌سودآوری است که از طریق‌ تقسیم‌کردن...
کف قیمت
کف قیمت (به انگلیسی All Time Low یا ATL) یکی از مهم‌ترین اصطلاحات بازارهای مالی و کریپتو است. کف قیمت...
عرضه اولیه فارم
عرضه اولیه فارم (به انگلیسی Initial Farm Offering یا IFO) در واقع روشی برای افزایش دارایی یک پروژه دیفای...
دامپینگ
دامپینگ (به انگلیسی Dumping) اصطلاحی است که در زمینه تجارت بین‌المللی استفاده می‌شود. معمولا وقتی کشور...